摸清大小非减持底限 长线建仓正当时

    今日上证指数收出一根十字小阳，以0.03%的微弱涨幅结束了周五的交易，似乎想再次留给投资者一丝希望。然而从本周的周线上看，本周大盘仍然延续下跌趋势，再次收出一根大阴线，使上证指数连续七周收出阴线，周线的难看也更显示出近两个月来大盘惨烈下跌的局面。

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    具体来看，上证指数本周收报2079.67点，下跌122.78点，跌幅5.57%，深圳成分指数收报6935.07点，下跌329.13点，跌幅达4.53%，两市全周分别成交1319.44亿元和568.27亿元，较上周继续缩小，再创今年以来的周地量成交金额。

    从本周各大行业分类指数来看，地产指数全周下跌11.79%，成为本周两市的“空军一号”，采掘指数下跌11.50%，其受累于中国石油的九连阴以及煤炭股的连续暴跌，工业指数下跌6.85%，金融指数仅下跌1%，金融股中银行股严重拖累该指数，但以中信证券为首的券商股成为维护金融股稳定的中流砥柱，多只券商股本周逆势出现上涨。

    近来全球股市加速下跌，新兴跌幅更大，除了有美国的次贷危机引起的金融系统坏账及巨亏外，还有通货各国为抑制高膨胀而采取的紧缩性政策使经济增速趋缓影响，更有全球经济可能恶化的预期作祟。而对于中国来说，更有因权分置改革带来的巨量限售股解禁的压力，这也是目前市场在最高点跌去2/3后仍然难言见底的最直接的原因。

    从理论上来说，以前的限售股也是一种代表股权的股份，与市场上的存量流通股没有太大的区别，但是其相对于现在市场流通价低廉的获股成本使得普通投资者认为其有无限的减持冲动，而事实是否真的如此呢？应该来说，股改限售股的持有者同普通流通股股东一样都希望自己的股票能在市场能卖个好价钱，但为什么07年的时候已经有很多限售股解禁，但市场却能屡创新高呢？原因就在于限售股有牛市将延续续的预期，他们认为暂时不抛售以后会卖到更高的价钱，但去年因各种因素导致的牛熊转换使得这一预期发生了巨大的变化，变成先卖可能会卖个好价钱，这也能解释在目前市场已经较去年高点打了3折的情况下，仍然有那么多的大小非慌不择路进行减持。一句话，对市场方向预期的变化导致了他们一路的抛售。

    然而，我们应该还是要探求大小非的减持低线究竟在哪里？是否真的如我们想当然认为的成本几乎可以忽略不计呢？答案是绝对不是。虽然大小非当初很多是按照股票的面值（一般是1元）获取股份的，但是我们应该注意到，这些大小非获取股份的时间少则5年，多则10到20年，而在市场经济中，我们是不能不考虑持有股票的时间成本的，假如按照略高于国内1年期定期存款的5%的利率计算，1元钱5年以后能增值到1.61元，而10年以后则能增值到2.60元（按每年利息滚存入本金的复利法计算），而假如按照一般企业都能够达到的10%的净资产收益率作为利率计算，1元的股票5年后能增值到2.48元，而10年后能增值到6.19元，直观地来说，如果大小非1元获取股票，他持有10年后，该股票的成本就翻了至少6倍（假设上市公司的平均年净资产收益率为10%），此时他以6元左右的价格出售才是大致保本的，这就是10年后该大小非的真正成本，也就是大小非减持的实际价格底限。

    如果我们摸清楚了大小非的减持底限，我们就不会在市场跌去了2/3后还这么恐慌，虽然短线大盘走势仍然不明朗，我们相信很多优质个股的长线投资机会已经显现，做前期的选股工作也许现在正当时。

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    当前市场仍处于震荡筑底阶段，在整体估值下移后不少个股风险依然较大。但我们应注意到不少严重超跌优质个股已经开始甩开大盘强劲反弹，把握住那些严重错杀超跌且有利好支持的优质个股，投资者不但能避开下跌的风险，而且能享受连环大涨带来的丰厚回报。怎么才能很好的把握住这样的股票及其买入和卖出的最佳时机呢？大赢家操作平台之一的“大赢家V” 加强版能帮助你精准捕捉到最佳买入点，2008年9月4日大赢家操作平台对仁和药业（000650）发出红三角买入信号，我们可看到在接下来的7个交易日内，在大盘下跌8.65%的情况下，仁和药业（000650）表现非常强势，逆势上涨了12.14%。

    从K线图可以看出该股前期被恐慌情绪所错杀，近日企稳后逐步放量上攻，走势非常稳健。能准确把握到如此强势的牛股及其最佳买点，让你在熊市中炒股都可以轻松地赚大钱。而大赢家系列操作平台之一的“大赢家V”就是以红三角买绿三角卖来指导用户捕捉牛股与买卖操作。

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    ◆抗感冒药持续增长

    抗感冒药物可立克和优卡丹合计贡献了公司药品收入（2007年为3.98亿元）的75%、全部收入的38.5%左右，但其毛利率高达60.25%，我们判断其对利润的贡献至少在70%以上，且今后仍将是业绩增长的主要动力。

    预计2008年可立克和优卡丹的增长分别为12%和30%，增长的原因是：抗感冒药市场的自然增长；公司自建团队为主的营销模式有一定特色，将依靠产品定位的微小差异、价格优势和营销力量的推动实现增长。

    ◆仁和“闪亮”赢得侵权官司

    江西药都仁和制药有限公司（以下简称“仁和制药”）状告广州市依时美日用化工有限公司（以下简称“依时美”）侵犯其“闪亮”商标权案已由法院终审判决，维持了认定“闪亮”注册商标为中国驰名商标的一审判决。这对于近来受困于“闪亮”滴眼液造假风波的仁和集团来说可谓是宝贵的胜利。

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    相比奥运赛场上的硕果累累，奥运中的股市可谓愁云惨雾。哀，莫大于心死——虽然CPI数据回落，虽然证监会“维稳”不绝于耳，虽然大小非们承诺不减持，但仍无法唤回业已信心崩溃的投资者。当市场遭遇信任危机，管理层需拿出实质性利好挽救市场信心。经济稳步增长的中国，缺少的不是投资机会，而是信心，我们相信市场制度缺陷将逐渐弥补，“奥运后行情”依然值得期待！利用大赢家操作平台一系列工具可以帮助投资者抓住热点、精选个股，用真正的价值投资理念规避市场风险，只要您拨打我们的免费分享热线0755-3396 9701,或用手机免费获取抄底反弹的牛股，好股票跌下来为投资者提供了难得的购买良机，同时能为投资者在未来带来丰厚的收益，今天我们通过大赢家软件精选了15只主力机构在9月强势拉升的超级钻石牛股给您！

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