核心提示：时过境迁，牛熊转换，站在2008年初的5000多点，我们不会想到如今沪指不到2000点；想起年初平安、浦发再融资如同一声惊雷，直到中石油一泻千里，击穿发行价；当我们还在为大小非解禁而忧虑时，大洋彼岸的华尔街一夜之间面色全改…… 

    编者按

　　时过境迁，牛熊转换，站在2008年初的5000多点，我们不会想到如今沪指不到2000点；想起年初平安、浦发再融资如同一声惊雷，直到中石油一泻千里，击穿发行价；当我们还在为大小非解禁而忧虑时，大洋彼岸的华尔街一夜之间面色全改……如此种种，一如格林斯潘所言的——百年一遇。

　　从2007年到2008年，回头望，A股市场“是非成败转头空”。浪花淘尽后的浅滩上，满目疮痍。券商们曾在2008年初许下雄心壮志，且看泪干后，“大殇”后的券商们如何叩响牛年大门。

　　在十大券商给出的2009年策略中，对指数的预测最高的是银河证券的3000点，最低的是中信建投的1200点；行业配置中，则出现了较大的差别，其中电力（设备）、房地产、工程机械、建筑建材、医药和通讯设备几个行业，被券商集中看好。

　　几多磨难的2008年终于在昨日正式落幕。金融风暴让全球众多股市均刷新跌幅纪录。上证指数则以65.39%的年跌幅，位列跌幅榜第四。

　　冰岛“熊冠”全球

　　在这个寒冷的2008年，不管是发达市场还是新兴市场，都遭遇了有史以来最惨烈的跌势，市值都接近甚至远超“腰斩”。截至2008年12月31日收盘，冰岛OMXI15指数以全年94.49%的跌幅荣登全球股市跌幅榜首位，由于国家濒临破产，仅2008年10月14日一天，就狂泻77.42%，勇夺单日及全年跳水双料冠军。

　　而亚军俄罗斯股市不甘落后，全年最大跌幅为76%，由于股市波动过大，俄罗斯2008年曾临时休市29次，闭市4天，目前俄罗斯股市平均市盈率只有3.7倍。

　　第三名则被“跳水王后”越南夺得，2008年最深幅度下跳达74.29%，“险胜”中国A股。“金砖四国”中的另外三国——中国、印度和巴西，股市全年跌幅都超过40%甚至高达60%。

　　此外，金融风暴漩涡中心的美国股指也遭遇1931年大萧条时期以来最大跌幅，截至2008年12月30日收盘，美国标普500指数跌了39.35%。英、法、德三大股市2008年的跌幅都在四成左右。

　　沪指迎18年最大跌幅

　　虽然全球各大股指均出现较大跌幅，但在2008年的最后一个交易日，亚洲各大股指均以红盘来结束其收官之战，只有A股市场“独立”了一把，在2008年的最后一个交易日，A股以更加低迷的走势悲情挥别了2008年，连续第八个交易日收跌。

　　上证指数昨日早盘呈现震荡整理行情，交易量清淡。午后开盘，中国石化带动大盘走出一轮上攻行情，但该行情未能持续太久，上证指数随后大幅跳水，一度逼近1814点。最终收于1820.81点，跌0.66%，以全年大跌65.39%的年跌幅，铸成了18年来最大的年阴线。另外，深证成指收报6485.51点，全年下跌63.36%；中小板指收报2863.99点，全年下跌54.16%。

　　在此前跌宕起伏的2007年行情中，上证指数曾以全年上涨96.66%的傲人战绩横扫全球，期间，上证指数最高曾见6124.04点，较2005年A股牛市启动前的历史最低点998.23点上涨超过5倍。

　　不过，随着全球经济陷入衰退，中国经济面临硬着陆风险；加上自2008年起共有近16万亿的限售股解禁流通，大小非的疯狂减持让中国股市毫无招架之力。

　　总市值缩水超20万亿

　　值得注意的是，上证指数在2008年的52个交易周中仅15周翻红；12个交易月仅三个月微幅翻红，为4月、7月、11月；2008年四个季度无一季度上涨，上证指数自6124点调整以来，季度线已六连阴。

　　随着股指的连创新低，A股市场2008年总市值也逐级而下，统计数据显示，2008年沪深两市总市值合计约为12.14万亿元，流通市值合计为3.43万亿元，这较之2007年沪深两市总市值32.71万亿元，流通市值9.31万亿元，均缩水逾六成。

　　惨淡的2008年，A股各大行业指数全线下跌。据Wind数据统计，2008年仅有31只个股累计上涨，另外有1543只个股累计下跌，其中全年跌幅超过八成的个股有48只，而跌幅超过五成的个股更是多达1214只。若非岁末还有一波反弹行情，个股表现还将更惨烈。

　　ST盐湖以全年大涨487.84%摘得“2008A股第一牛股”的桂冠。位列其后的是，ST中福涨292.65%。而两市前三大跌幅个股包括：澳洋科技跌86.94%、宏达股份跌86.60%、ST金泰跌86.21%。

　　基金经理看市

    基金：今年沪指1500-3000点波动

    路透最新月度基金经理调查显示，中国基金经理将未来三个月股票持仓建议比例调低至68.9%，上个月为72.2%。绝大多数基金经理指出，未来三个月中国股市可能面临的主要风险包括上市公司盈利能力或下降，以及宏观经济恶化超出预期。

　　对未来三个月沪综指走势，九位受访基金经理的预期重心进一步下移，至1500-2100点的区间，2008年11月末时的预测区间则为1800-2500点；而对2009年全年股指预测则基本落在1500-3000点的区间内。

　　基金经理们认为，2009年可能对股市不利的因素中，“大小非”（上市公司解除限售存量股份）首当其冲，另外还包括经济基本面状况，考虑到货币政策和财政政策提振作用或许有限，2009年上半年经济可能仍很差，上市公司业绩出现加速下滑，以及海外市场继续恶化。

　　一位受访基金经理称，“大小非、政策、经济下滑将是影响2009年股市的最重要因素。”

　　九位基金经理对未来三个月债券的建议配比维持在20.6%，现金的建议配比升至10.6%，上月为7.2%。

　　对2009年的热点投资板块，基金经理多推荐防御性板块以及有政策扶持的相关行业，例如电气设备、铁路建设与设备、医疗保健以及有资产重组与并购主题的相关行业。

　　由于宏观经济前景并不明朗，基金经理担忧银行业盈利前景以及坏账可能上升，金融业的配比降低至2007年6月该调查开始以来最低，至14.8%，上月为15.9%；消费业的配比则升至前列，为15%。

　　调查显示，五位基金经理调降了1月的股票资产配置，两位增加，两位不变；对债券配置，调降、调增和维持不变的各为三位。