九月最考验投资者的是？

【编者按】今天是八月最后一个交易日，近期金融板块的连续苦撑一直无法得到其他板块的响应，就在市场担心当金融板块消耗过多做多能量而出现回调时股指必将再度下探时，今日煤炭、机械、钢铁、地产等突然集体发力拉出了久违的中阳，也点燃了投资者对九月行情的期待。翻看去年下半年和今年初不少机构的策略报告，发现其实很多都看到了估值偏高、宏观经济、企业盈利、大小非、新股扩容等问题，并预计股市调整风险将很大；可从基金及券商自营情况来看，几乎是全线惨败，这实际上反映出虽然他们提前想到了问题，在操作时却被短期市场氛围迷惑而没严格执行；专业人士尚且如此，何况中小投资者呢？对于即将来临的九月行情，市场似乎又开始充满幻想，然而回顾几个月前各大机构发布的下半年投资策略，可清楚地发现其实机构对三季度并不看好，大多认为诸多不确定因素至少要等到四季度才会逐步明了，市场在那时才可能出现转机。已亏损惨重的投资者迫切希望出现大行情挽回损失的心情可以理解，可越着急或将越被动，虽然短期内下跌空间或已不大，但大的反弹行情也难以指望，个股分化将更严重，因而九月最考验投资者的将是择股能力与心态。

===本文导读====
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下周走势关键看消息面
　　美国商务部将第二季GDP增长率由1.9%修正为3.3%，令市场对全球经济重燃希望，加上投资者憧憬周末国内将有利好出现，从而提振A股市场周五明显收高，深证成指为六连阴后首度收阳。或将受惠经济刺激方案的地产、钢铁、煤炭等率先反弹，带动市场形成普涨之势，令上证综指一度收复2400点大关，但石化、银行等表现相对疲软，最终拖累上证综指收于2400关口之下。
　　周五上证综指收市报2397.37点，涨2.01%，成交385.29亿；深证成指收市报8004.24点，涨2.39%，成交182.43亿。两市共成交567.72亿元，较上一交易日同比放大三成。此外，中小板指收市报3199.73点，涨2.11%；沪深300收市报2391.64点，涨2.39%；上证50收市报1975.45点，涨1.89%。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股无一下跌，宝钢股份、海通证券均表现居前，但中国石油、中国石化、工商银行等均跑输大盘。整体来看，今天两市仅有48只个股下跌，而涨停的非ST类股有21只，跌停的非ST类股有3只，市场强势格局明显。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨，地产指数大涨4.90%涨幅居首，金融指数也上涨了3.71%，而石化指数涨1.61%涨幅居末。
　　在市场一片悲观情绪之下，美国公布的数据显示其第二季经济扩张明显高于预期，令投资者开始对全球经济重燃希望。美国商务部昨晚将第二季GDP增长率由1.9%修正为3.3%，大大出乎市场意料之外，美股道琼斯指数因此劲升212.67点，而国内投资者信心也从中受到提振，因美国经济的转好有助于中国出口的扩张。
　　另外，道琼斯通讯社引述中国财政部官员及中国神华管理人士的言论表示，中国财政部计划对煤炭产量超过合同水平的大型煤炭企业实施奖励，从而缓解电煤供应严重不足的状况。市场人士相信，此举可视为政府经济刺激方案的一部分，因此更令投资者憧憬进一步的利好政策出台。
　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，奥运后中国经济增速会持续放缓，今明两年预计分别为10%和8.8%；而中国政府出于对经济增速大幅回落的担忧，将会随时准备出台刺激经济政策。
　　也有分析师认为，市场的上涨仅仅是因为低迷的上市公司半年报已经基本公布完毕，令投资者迎来了喘息的空间，部分观望资金开始回流近期的超跌蓝筹股，如地产、钢铁、煤炭等。
　　不过，安信证券分析师陶学明认为，银行业已明确自我救赎，未来将加剧地产行业的调整和分化。中国央行、银监会昨日联合下发金融促进节约集约用地的通知，对各大商业银行房产信贷提出严厉调控要求，以避免房地产可能面临的调整风险过深地传导到金融行业，该政策的出台将势必使房地产贷款资金来源进一步全面趋紧，行业调整态势更加明显。
　　分析师认为，地产股及相关的钢铁股等显然缺乏持续上涨的理由，因此对于由此推动的大盘的升势并不乐观。(全景)