拿什么拯救你 我的A股

　　奥运会后第一周，沪指再度考验2300点的承受力。原本脆弱的A股市场更是“风雨飘摇”，甚至连此前作为市场“风向标”的基金重仓股也加入暴跌行列。市场信心几乎尽失。

　　截至昨天收盘，上证指数今年以来累计跌幅高达55.33%，巨大的跌幅使乐观的投资者看到了机会。他们认为，随着8月“大小非”解禁洪峰的退潮，9月份投资者将迎来“大小非”全年解禁规模最小的月份。尽管存量规模可能依然巨大，但增量将大幅减少。

　　从估值的角度看，尽管市场目前仍然在2300点之上，但是根据Wind资讯数据，目前全部A股整体静态市盈率为19.71倍，同2005年6月6日市场盘中探至998点当日的19.43倍市盈率已经极为接近。而上半年上市公司的盈利增速尽管一直让投资者颇为担忧，但从已经披露的数据来看，业绩至少不坏。Wind资讯统计，截至昨日已披露中报的上市公司净利润同比增长率为33.9%，较此前预期的25％左右的盈利预测大有改观。

　　此外，从历史的角度观察，奥运会举办后一个月，举办国的主要股指基本呈现上涨态势。如奥运会举办后，标普500指数上涨了4.36％，希腊ASE指数上涨3.25％，澳大利亚AS30指数下跌了3.75％，韩国KOSPI指数则上涨了5.53％。

　　不过，“悲观派”的担忧也并非毫无道理。他们的担忧更多是对国内宏观经济的担忧。当公布的7月份CPI数据出现回落后，创新高的PPI数据又使投资者对上市公司三季度的业绩有所担心。业内人士普遍认为，下半年甚至到今后两年，宏观经济增速放缓已是不争的事实。市场还认为，明年国内GDP增速可能降至9％左右，而上市公司业绩增速也将与宏观经济走势趋于一致。

　　另一方面，全球经济衰退将对中国的出口产生重大影响，而国内投资增速也呈下降态势，而过度指望依靠消费带动国内经济增长也非明智之举。

　　A股方面，市场投资者目前观望情绪依然挥之不去。近两周来，沪深两市日成交额始终围绕在500亿元上下震荡，低迷的交投仅是过去沪市单日成交的一半。投资者对于市场底部的确认始终未能明确，在沪指一度跌至2284.59点之后，关于指数是否能在2245点前期低点上找到支撑的讨论一直没有终止。

　　综上所述，各方观点都有道理，但这些道理或只是展望，或只是解释，都非解决之道。笔者认为，要扭转A股当前的状况，只有先解决A股投资者的信心才行。毕竟信心才是决定股市方面的关键。

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