新一轮杀跌还是诱空？

【编者按】最近股市跌的有点令人莫名其妙，虽然几乎每天都有利好出台，可下跌好像已成了习惯，有人甚至提出‘不管是利好还是利空，在当前市况下都成了利空，除非出台能力挽狂澜的重大实质利好’；虽然专家们关于救市建议不少，可仔细分析那些建议会发现不是短期难以推出就是冲击力有限。其实近期频频有政策出台，说明管理层正密切关注股市动向，只是当前能推出的利好的冲击力大都较有限，加上连续下跌尤其是几次反弹后下跌更猛，使得市场对这类利好已开始麻木。现在的市场是：跌跌不休、成交清淡、信心崩溃，大家已不再那样积极地谈论抢反弹了；而政策面上却频推利好，并埋头完善制度建设；技术上离上轮牛市顶点2245也已不远，等等这些或许都预示着底部应已不远了。而今日尾盘一些个股的突然拔地而起，以及港股在A股休市后的绝地反击，更是让人看到了市场内在的强烈反弹欲望。

===本文导读====
【市场短线弱势尽现】冷静等待负面因素释放 单靠市场本身难扭弱势
【或是黎明前的黑暗】警惕近期股指诱空 今年最好的单月行情正在酝酿
【估值体系已一团糟】公司业绩增速下滑明显 大小非们仍在加速逃亡
【短期难以指望外围】美信贷危机影响进一步延续 全球经济放缓还将延续
【形势似在悄然转好】三大拦路虎有了新变化 九月或迎来喘息机会
【一切全凭政策外力】A股是否见底取决于政策 “从紧”实际已松动
【别人恐慌你该贪婪】六招辨别熊市底部 金融股能否率先崛起
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冷静等待负面因素的释放
    据WIND提供的统计数据显示，截至25日，上证指数今年以来累计下跌54.15%，去年全年的涨幅已被完全消化;深成指也累计下跌54.23%，去年涨幅已回吐近九成。今年以来仅有43只股票取得正收益，其中涨幅超过10%的个股共有22只。上涨个股仅占处于交易状态A股总量的不到3%。而跌幅达70%以上的股票则有103只之多，占处于交易状态A股总量的6.5%，其中ST东盛、澳洋科技、南方航空跌幅超过80%;而跌幅过半的股票则有944只之多。

　　A股市场从6000多点的高位下跌到2284点的低位，跌幅高达62%，时间也长达10多月。尽管经过了长期的下跌后，A股市场系统风险得到了一定程度的释放，尽管管理层政策面利好持续不断，但面对大小非解禁高峰的到来，A股市场可谓是“弱势依旧”。 基金重仓股破位补跌的趋势开始蔓延，如大商股份在连续跌停后未有止跌趋势，金岭矿业、海正药业等基金重仓股也加入跳水行列。

　　下半年要素价格市场化将进一步推进，成本和需求压制下的部分企业盈利能力下降将逐步成为现实。通胀和经济增速减缓压力仍然会继续压制A股估值水平。当市场的整体估值较为充分地反应了这些压力以后，股票走势将逐步演化为上市公司业绩趋势不同而带来的分化行情。

　　当前投资者对利好政策预期升温明显有超出理性的成分，投资者需冷静等待负面因素的释放，注意市场量能变化，防控追高风险。短期看，市场信心的恢复仍需时日，且限售股的抛售动机依然强烈，市场难以实现趋势性逆转，但市场进一步大幅偏离中枢将为中长期投资者提供难得的投资机会。(重庆东金 陈周杰)