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中铝为力拓做嫁衣
两拓合资
 
力拓单方节解约
铁矿谈判
谈判揭秘
 
 
·[视点]蒋姮:预期铁矿石大涨价 “两拓”欲抱团取暖
·[视点]洪涛:中铝失利给海外抄底敲了下警钟
·[视点]陈明键:中铝败在速度慢 缺乏财经媒体公关
·[视点]张文魁:中铝失利并非坏事 难控力拓话语权
·[视点]钱学锋:中铝收购应该联手国外“野蛮人”
·[视点]马宇:澳严控铁矿 中铝失利仅为海外并购个案
·[视点]何曼青:中国企业在海外并购方面还是小学生
·[视点]李肃:国际利益主导 中铝力拓解约必然
·[力拓声明]力拓就与中铝交易事件发表声明
最新消息  
·世界钢协呼吁严格审查“两拓”联合
·中钢协反对两拓结盟 专家称否决交易看欧盟
·内外因素阻碍联姻 力拓“悔婚”或得不偿失
·终止与中铝合作 力拓配股筹资152亿美元
·钢铁业抵制两拓之声再起 抵制合并恐难奏效
评论分析  
·中铝注资被拒 中国海外资源寻求面临新阻碍
·力拓并购告吹背后:除了中铝都是赢家
·中铝失利已为中国企业海外并购敲响警钟
·中铝败在过于自信
博客声音  
 
·易鹏:海外并购路漫漫兮
·郭田勇:海外并购成本低 仍须避免抄底心态
·梅新育:中铝投资力拓是好事
·分析:力拓缘何出尔反尔
·叶檀:中铝海外扩张显示资源争夺战逆势展开
·“失手”力拓 熊维平自揭幕后玄机
·中铝:与力拓合作失败是一次国际化挫折
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力拓集团
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通用破产
流感波及金市
  注资失败原因  
国际利益冲突注定中铝力拓合作失败
并购不成功的原因
  目前,中国已经成为世界上最大的铁矿石进口国家,淡水河谷产量的30%供给中国,力拓50%以上的矿石销往中国,必和必拓50%的铁矿石产量运往中国,日本和韩国进口的铁矿石相加,还不足中国需求的一半。中国已经在铁矿石资源占有方面已经有越来越大的话语权…[详细]
  并购不成功的原因

第一,具有国家利益冲突的并购难以成功。诸如力拓这种含有优质资源的企业、民族产业等,往往牵扯到政治关系、民族情绪、国家利益。中铝注资力拓就是这样一个典型的案例;

其二,并购的战略与价格,并购的过程中,没有考虑好战略问题。并购的技巧、国内的支持不到位,如TCL并购汤姆逊失败;

第三,从管理方面看,两个国家的文化冲突,将会给管理带来一些复杂的因素,如上汽并购双龙事件。

海外并购方面经验不足
海外资金不足
何曼青认为,此次中铝海外并购失利,与欧美国家对中国收购石油、矿石等资源产品一直保持警惕有关。不过,中国企业目前在海外并购业务上确实很不成熟,还是个很初级的“小学生”,这也是失利的重要原因…[详细]
 没有特别成功的并购案例

何曼青认为,包括联想、TCL、海尔、中海油等在内的中国企业巨头都没有特别好的成功案例。联想收购IMB一直被国人看好,但实际情况很糟糕,目前已经亏损了几亿美元。何曼青称,改革开放前30年主要是引进来,今后30年将是“走出去”,国内企业现在海外扩张规模确实比引进来要多,但企业仍面临国际经验不足、风险评估不足等诸多问题,政府总体规划、指导企业控制风险、跨国并购人才等多方面都远远不够,在海外并购业务上中国很初级、“还是个小学生”。

  力拓股价变化  
力拓股价
力拓与必和必拓5日强劲上扬带动澳股走高
综合外电6月5日报道,力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billton)5日早盘强劲上扬,此前力拓表示,该公司不再执行与中铝(Chinalco )195亿美元的交易,并计划配股融资152亿美元,同时宣布已与必和必拓签署非约束性协议以共同经营皮尔巴拉地区铁矿石业务。 [详细]
  中铝股价变化  
中铝股价
中铝注资力拓被曝告吹 股价冲高回落
据媒体报道,力拓(RIO.AU)在新西兰及澳交所停牌后宣布,早前与中铝公司高达195亿美元的交易已经终止,并将向中铝公司支付解约费。另一方面则将以150亿美元配股方案与必和必拓成立铁矿石合资公司。市场分析人士认为,上述变化将对中国铝业股价产生负面影响,因为市场一直憧憬母公司可能向其注入资产(与中铝公司和力拓的交易相关),预期消失后很可能引发股价调整。 [详细]
  收购始末  
中铝收购力拓资产时间表
时间
事件
2007年11月08日
必和必拓公司提出以该公司3比1的比例和力拓公司换股。
2008年02月01日
中铝公司携美国铝业以140.5亿美元闪电参股矿业巨头力拓英国公司12%股权,震动全球。
2008年11月25日
必和必拓公司正式撤回了对力拓公司的并购。
2008年12月
传出中铝将进一步注资力拓的消息。
2009年02月02日
力拓与中铝双双确认谈判合作事宜。
2009年02月12日
中铝、力拓发布公告达成战略合作协议。
2009年2月16日
中铝和力拓的“联姻”新增变数。据外媒报道,力拓部分机构投资者向必和必拓摇起了“橄榄枝”。
2009年3月17日
澳大利亚外国投资审查委员会在澳洲证券交易所发布公告,称将延长审查中铝注资力拓方案时间,在原定30天基础上,再增加90天。
2009年3月26日
澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC)明确表示将不反对中国铝业公司注资力拓的交易。
2009年3月27日
国内四家银行将向中铝提供约210亿美元贷款,用以支付对力拓投资对价和其它有关本次投资的资金需求。
2009年3月29日
中铝公布2008年业绩,该公司2008年利润总额下跌99.17%,被港媒称为“最差蓝筹H股”。中铝高层称不影响收购力拓。
2009年4月02日
德国政府放行中铝注资力拓,这是继澳大利亚反垄断部门批准后,该交易获得的第二个权威部门的认可。
2009年5月15日
中铝与力拓宣布获得美国外国投资委员会对力拓拟向中铝发行可转债以及中铝对肯尼科特犹他铜业公司进行投资交易的批准。
2009年6月04日
矿业巨头力拓宣布股票周五暂停交易,可能将发表公告宣布废除与中国铝业的195亿美元交易。
2009年6月05日
中铝确认,力拓董事会已撤销对2月12日宣布的双方战略合作交易推荐,并将依据双方签署协议向中铝支付1.95亿美元分手费。
  交易核心  
中铝两次收购力拓股份
次数
时间
事件
效果
第一次
2008年
中铝携手美铝(Alcoa Inc.)斥资140亿美元收购力拓9%的悉尼上市公司股份
    中铝成为力拓集团的单一最大股东。
    本次投资为中铝带来巨大损失。截至2008年10月19日,中铝所持力拓股份市值已缩水约73亿美元,跌至68亿美元。另外,随着矿产品价格下跌,力拓未来业绩必会有大幅下降;而作为一般财务投资者,中铝必须承担巨额还款压力和相应财务费用。
 
 
美国铝业公司将与中国铝业公司合作收购力拓12%的英国普通股股份。中铝所购Rio Tinto plc股份约占力拓全部股份的9%。
 
 
美国铝业以认购中铝新加坡公司债券形式出资12亿美元,其余128.5亿美元均为中铝方面出资。
 
第二次
2009年
中铝投入72亿美元认购力拓可转债
    有评论认为,这项交易是我国趁金融危机对优质而廉价的资产的一次抄底。
 
 
转股后,中铝在力拓整体持股比例将增至约18%
 
 
转股后,中铝将持有力拓英国公司的股份增至19%
 
 
转股后,中铝将持有力拓澳大利亚公司股份的14.9%
  并购路线  
中铝最近主要海外并购案
时间
事件
效果
2009年2月
中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元
转股后,中铝在力拓整体持股比例将增至约18%
2008年5月
中铝与马来西亚矿业国际控股和沙特阿拉伯王国本拉登集团签署合资安排
中铝投资12亿美元控股公司40%股份,这是中资企业在沙特最大投资
2008年5月
中铝与秘鲁矿业公司在秘鲁总统府签署了特罗莫克铜矿项目行权合同
我国对秘鲁最大单一投资项目,建成后年产铜金属规模可达20万吨
2008年2月
中铝公司以140亿美元获得力拓英国公司12%的股份
中铝成为力拓集团的单一最大股东
2007年8月
中铝公司投资8.6亿美元完成了对加拿大秘鲁铜业公司全部股份的收购
这是中国公司第一次完成对海外三地上市大型铜资源公司的成功收购
2007年3月
中铝以29.2亿美元中标澳大利亚昆州奥鲁昆铝土矿开发项目
中铝计划建成年产210万吨氧化铝厂及1000万吨铝土矿山和相关设施
  事件回顾  
  【变动】中铝董事长肖亚庆正式出任国务院副秘书长
2月17日下午,中铝在北京京西宾馆召开干部大会,中组部副部长王尔乘在会上宣布,肖亚庆被任命为国务院副秘书长,同时宣布其职务由香港中旅总经理熊维平接任……[详细]
深度报道:肖亚庆:超级中国买家归来 
  【股东】中铝注资力拓还要过两关 英国股东情绪愤怒
虽然力拓执行层排除多种因素最终与中铝公司达成注资协议,但力拓候任董事长JimLeng辞职表明力拓内部对中铝注资事宜存在严重分歧。多位业内人士分析,中铝注资能否成功还面临着力拓股东的考验。同时多国政府监管机构尤其是英国、澳大利亚两国政府能否审批通过也是中铝必须面对的问题…… [详细]

中铝懂事
中铝原董事长
肖亚庆
中铝表态无意进一步增持力拓
肖亚庆表示,“取决于市场状况,我们将研究把自己的可转股债券转换成股份。但除此之外我们并无计划增持股份”。
澳政府着手修改外资并购法
澳大利亚财长Wayne Swan表示,此次的修改目的主要是为了确保国外投资者对澳洲企业的投资不会对澳大利亚的国家利益造成损害。
 
  【质疑】195亿美元交易余音未了
关心是次交易的投行人士指出,中铝发布公告没有解决困扰外界的许多疑问。“最为核心的一个问题是,195亿美元从何而来?由于上一笔投资已形成近百亿美元浮亏,不管是国内的政策性银行还是商业银行,谁有这么大的勇气再次提供巨额现金支持?”……[详细]
相关进展:国开行和进出口银行将为中铝购力拓牵头融资
  【业界】中铝收购不影响铁矿石谈判
业内专家认为,这项由铁矿石引起的中国企业对海外公司的投资并不改变国际铁矿石的价格,它不会影响到目前既有的铁矿石谈判秩序。中铝的介入短期来看也许并不是最佳时机,但有一点可以肯定,中国企业早该这样“走出去”了……[详细]
  中铝入股力拓资产一览
入股资产
资产描述
所占股份
澳大利亚哈默斯利铁矿
  全球最主要的铁矿石生产商之一,其铁矿石资源总量为124亿吨
15%
澳大利亚韦帕铝土矿
  资源总量高达34亿吨,是全球最大的铝土矿之一
30%
澳大利亚雅文氧化铝厂
  全球一体化、现代化程度最高的氧化铝厂之一
50%
澳大利亚波恩电解铝厂
  拥有低成本的自备电厂,并与韦帕(Weipa)铝土矿一起构建完整的铝产业链
力拓所持59%中的49%
智利埃斯孔迪达铜矿
  08年产约128万吨铜精矿,是以产量计全球最大铜矿
力拓所持30%中的49.75%
肯纳可铜矿
  全球产铜最多的铜矿之一,已运营超过100年,得益于规模经济以及金、银、钼等高品位的伴生贵金属,较同行业保持较高的盈利性
25%
印尼格拉斯伯格铜矿
  全球可采储量最大的铜金矿
力拓所持40%中的30%
秘鲁拉格朗哈铜矿
  拉丁美洲最大的待开发铜矿
30%