安信证券：鸿博股份 高档商业票据印刷行业的新军

　　根据同行业可比公司的估值情况来看，08年的动态市盈率普遍集中在23倍左右。考虑到公司的毛利率一直较高，随着募集项目产能的陆续释放，公司今后几年的净利润增长率将维持较高的水平。因此，我们分别给与公司08年、09年30倍和25倍的PE，对应08和09年的目标价分别是18.36元、19.85元。根据可比公司的估值，公司的净利润增长率水平，以及目前的证券市场状况，我们就公司首日的定价给与28-32倍的PE，对应的定价区间为17.2元-19.6元。