股权转让目的是华润通过新三九控股整合旗下医药资源：由于新三九控股是一家外资企业，直接整合国内医药企业手续上非常麻烦，因此选择了新三九控股下的一家内资企业三九医药投资管理公司，未来华润收购的医药资产也都将置于内资背景的三九医药投资管理公司，同时新三九控股和三九医药投资管理公司也都会更名为华润某某公司。
对东阿阿胶(行情、资讯、评论)和三九医药影响为中性：股权变更仅仅是华润内部医药股权整理，对两家公司都没有任何影响。但市场会猜想未来三九医药收购东阿阿胶，从短期看，我们没有看到三九医药会收购东阿阿胶这一行动，同时我们认为三九医药收购东阿阿胶并不是一件很优的策略，如果三九医药收购东阿阿胶，必定会导致东阿阿胶这一直接影响资本市场的上市公司品牌消失，其中损失难以估量。
东阿阿胶近期股价下跌过度，投资价值凸显：一个公司的价值不会因为销售短短调整2-3个月就下降，目前阿胶浆各地终端价格都已经提价到位，我们预计全年阿胶块销量稳定、阿胶浆销量会有所上升，在价格推动下收入增长20-30％，净利润增长50％。我们仍然维持阿胶块不断提价这一判断，我们非常看好复方阿胶浆在医院市场的拓展，这对阿胶浆销售会是一个长期效应，带动复方阿胶浆销售逐上台阶，我们维持公司2008-2010年0.60元、0.67元、0.94元每股收益（其中2009年、2010年业绩考虑权证行权带来的25％摊薄），东阿阿胶仍然是抗通胀背景下极好的消费类投资品种，未来将实现阿胶产业的整合，从而进一步提升公司价值，我们维持买入评级。 |
