□中投证券金融衍生品部
指数在低位徘徊，权证市场持续萎缩，在弱市中投资权证应注意以下几点：
1.控制仓位，保留现金。一般说来，在股票市场低迷的市况下，投资者更倾向于短线操作，权证的投资具有相当的吸引力。但从目前权证市场萎缩的成交量统计数据来看，权证投资并没有得到广大投资者的追捧，权证投资的风险依然很大。另一方面，由于权证的杠杆作用，使得权证价格的震幅也比较大，这可能会放大投资者的损失，这就要求权证投资者避免把全部资金投资到权证市场中去，严格控制仓位。一般来说，由于价格较低，权证短期之内价格变化幅度较大，经常会在一分钟内上涨或者下跌十档价格，投资者如果仓位较重，即使快速止损，也会造成很大的损失。以上几点都要求权证投资者一定要严格控制权证的仓位，千万不能满仓操作，保留现金，在市场发出明确的进场买入信号后，方可重仓操作；
2.避免长期持有高溢价率权证。高溢价的权证一般时间价值比较高，而随着时间的流逝其时间价值会不断减少，投资者会因为长期持有这样的高溢价率权证必然会损失时间价值。权证在到期日时仅剩下内在价值，因此在到期日前，一般都会走上价值回归的路，高溢价的权证意味着其在未来的时间里会有较大的下跌空间，权证投资者长期持有高溢价的权证会面临较大的风险。因此，在弱市中，投资者一般不会青睐高溢价权证。比如在7月29日，两市十余支交易权证中，仅有负溢价率较高的钢钒GFC1略涨，其余权证均大幅下跌，溢价率较高的权证跌幅较大；
3.注重量价配合。在弱市中，权证投资者首先要关注的是权证的成交量，只有成交较为活跃的权证才有可能成为反弹先锋。由于权证是T+0交易，换手率指标在权证投资中应用时会打一定的折扣，但依然是一个重要的指标，投资者投资权证前应该关注换手率较高，成交活跃，价格走势较好的权证。从目前的市场来看，换手率较高的权证，走势较好；
4.规避横盘权证。在弱市中，权证的走势一般比较明显，对于盘中长期横盘的权证，投资者一定要警惕。比如7月22日赣粤CWB1在当天交易时间的前三个小时内长期横盘，更是挂出了大笔的买单，该权证当时处于比较弱势的状态。果不其然，两点以后，该权证快速下探，投资者几乎没有止损的机会。
投资者在弱市中投资权证最重要的就是要轻仓操作，持有现金，在反弹趋势比较明显的情况下，方可增加相关的投资。（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。） |
