| 市场动态：7月有三只新权证上市。目前权证市场的流通总量为90.75亿份，流通总市值为267.67亿元。共有19只权证，全部是认购品种。其中，仅有阿胶EJC1一只为股改权证。
市场行情：7月沪深300指数上涨0.48%，权证正股平均上涨1.31%，个股走势分化显著。权证市场则全面下跌，15只流通权证的平均跌幅达15.91%，其中国电SFC2跌幅最深，累计下跌25.28%。7月份权证市场占A 股市场的成交比重大幅降低，总成交量仅占A 股市场的95%；总成交金额也仅占A 股市场的24%。
交易情况：7月份权证市场交易低迷，全月日均成交量仅为59.76亿份，日均成交金额仅为159.60亿元；日均换手率也仅为69.48，较上月下降近6成。次新认购证的换手率较高，钢铁认购证和新权证阿胶EJC1的换手率则较低，尤其是钢钒GFC1，作为流通中唯一的一只负溢价权证，日均换手率仅为11%。
估值水平：期末认购权证的市场价格为理论价值的5倍，上港CWB1的估值水平最高，为24倍；云化CWB1、马钢CWB1、钢钒GFC1和阿胶EJC1的估值水平则较低，均在1.2倍之下。权证的平均隐含波动率和平均溢价率分别为143.76%和79.91%，平均杠杆倍数为2.1倍。上汽CWB1和深高CWB1的溢价率最高；阿胶EJC1自上市以来溢价率就一直在0附近徘徊；另外四只早期的认购权证的溢价率相对较低，均值仅为8.16%。
8月份投资建议：1）深处价内的低溢价权证具有长期投资价值：目前权证市场的两极分化现象仍然非常严重，只有马钢CWB1、钢钒GFC1、云化CWB1和阿胶EJC1四只权证处于深度价内，并且具有内在价值，溢价率也较低，甚至为负，具备投资价值；2）把握高杠杆权证的交易型机会：目前杠杆倍数最高的四只权证是石化CWB1、中兴ZXC1、武钢CWB1和宝钢CWB1；最低的是阿胶EJC1；3）警惕低价权证的高流动性：如两只大盘权证石化CWB1和宝钢CWB1。
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