| 认购权证整体出现过山车行情，狂热之后难改价值回归。在经历了一个多月的持续低迷之后，权证市场在本周三出现整体非理性上涨，其中波动最大的宝钢CWB1在标的股票下跌的情况下一度涨幅超过20%，而葛洲CWB1、青啤CWB1、石化CWB1等权证的涨幅也都超过或接近10%。但在其后两个交易日里大部分权证出现大幅下跌。最终一周收盘，权证平均价格下跌5.82%，略大于标的股票5.26%的平均跌幅。其中，钢钒GFC1和阿胶EJC1分别受正股带动下跌14.27%和10.36%，深高CWB1、国电CWB1、武钢CWB1和日照CWB1的跌幅也均超过7%，本周仅有两只次新权证宝钢CWB1和葛洲CWB1表现较好，一周价格分别上涨1.55%和2.28%。
权证市场成交大幅放大。本周权证市场总成交金额由上周的575.72亿元大幅放大至860.23亿元，增加幅度接近50%，而成交量更是比上周大幅增加84%，至390.37亿份，日均换手率达到83.93%。其中，宝钢CWB1、石化CWB1和葛洲CWB1的成交金额位居前三位，葛洲CWB1、宝钢CWB1和康美CWB1的日均换手率最高。
估值方面，本周云化CWB1继续停牌，其余权证整体估值略有上升。截止本周五，钢钒GFC1折价程度小幅下降至4.46%，其余权证平均隐含波动率与历史波动率比值为2.29倍，比上周略有上升。其中，三只钢铁权证马钢CWB1、武钢CWB1和宝钢CWB1的波动率比值上升幅度较为明显，而中兴ZXC1和石化CWB1波动率比值略有下降，其余权证波动率比值变化不大。本周权证平均溢价率小幅上升至77.00%，平均实际杠杆倍数为1.22倍，与上周基本持平。
百年奥运梦想本周开幕，奥运行情仍需期待。中华民族期待百年的奥运梦想将在本周实现，而市场期待已久的奥运行情能否实现仍需期待。在8月大小非解禁高峰、大盘股发行重启等利空因素影响下，市场信心仍需经受严峻考验，而在市场信心处于微弱平衡状态时，若有油价反弹等意外利空，诱发对解禁、扩容的担忧，进而打消目前市场对“维稳”和“奥运”的侥幸心理期待，将可使市场获得一次非常理想的底部构造机会。这样看来，投资者或许还需做好心理准备，短期再承受一次底部构造中的煎熬，而基本面的转暖最终必将支持市场向上突破。
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