统计局和海关发布4月份统计快报。4月份粗钢产量4468万吨，同比增长10.2％，粗钢产量和增速均出现环比下滑的态势。钢材出口量达478万吨，同比下降33.2％，环比上升14.9％。钢材进口量达150万吨，同比下降7.8％，环比下降0.7％。
对比同属消费旺季的3、4月份的数据，我们认为4月份的数据显示出国内消费增长乏力的迹象。
（1）价涨量减。4月份国内钢材价格继续稳步上涨，钢铁协会综合价格指数环比上涨4.4％，而且铁矿石现货市场价格环比略有下降。在毛利空间环比增加的形势下，粗钢产量和增速却出现环比下滑的态势，与3月份呈现出的价涨量升的旺季特征迥异。显示出钢材价格的不断上涨对国内需求开始产生挤出效应的迹象。
（2）汽车行业增速的下滑或许是下游行业需求增长乏力的例证。4月份汽车产量100万辆，虽然同比增长22.2％，但是增速却比3月份减少7.4个百分点，增速下降到去年同期的水平。
4月份钢材出口环比大幅提升的主要原因在于国际国内价格差的拉大。我国钢材两大出口流向国美国和韩国的钢材价格大幅飙升，其中美国市场热轧板卷价格达到1160美元/吨。
以5月14日的收盘价计算，三家龙头公司的动态估值水平（PE 和PB）已经与国际可比公司接轨。
自下而上看，更新后的财务&产业投资扫描图显示邯郸钢铁(行情、资讯、评论)仍然具备显著的投资价值。
(联合证券有限责任公司) |
