盈利模式急待变革。活跃使用用户数并未有效增长;缺乏有效方式促使注册用户转化为付费用户;无法满足免费会员需求;更具革命性的商业模式可能兴起且取而代之;同类业务竞争激烈;企业知名度与经营业绩发展速度不相匹配;盈利产品单一产生经营风险。
2007年继续增长,1Q08喜中带忧。股东权益回报率下降较大,资产负债率降低到合理水平,销售收入增长率回落,销售毛利率维持稳定,营业利润率和税前利润率有所增长。08年一季度利润翻倍,经营性现金流减少。
(招商证券(香港)有限公司) |
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