上周认购权证市场随A 股上演井喷行情，周四除了停盘的认购权证外其他所有认购权证涨幅均超过10%，其中最小的是深高CWB1，涨幅为14.93%，涨幅最大的是武钢CWB1，涨幅为33.99%。显然认购权证的投资者尝到了比投资正股更大的甜头，具体分析其中的原因有：在利好的刺激下，几乎所有股票必然高开很多，这样买卖正股的获利空间较小，同时正股为t＋1交易，当市场出现不利于投资者的变化时，不能及时止损，也就是说在利好当日买卖的股票的风险较大，但是买卖权证就会避免上述风险的出现，由于权证具有杠杆功能，投资权证的回报要高于投资正股，再加上权证的t＋0交易，这样更使得在波动较大的市场中权证更会受到资金的青睐。
一般来说，上市初期备受追捧的权证，均会因为价格被快速推高而具有较高的溢价率和引伸波幅水平，而这类估值水平相对较高的权证，一方面会加大权证的投资风险，另一方面也会降低权证的吸引力。
当权证的溢价水平和引伸波幅水平偏高时，较容易出现权证走势脱离正股走势的情况，以致投资者在以正股为依据判断权证的涨跌时更为困难，加大了权证的投资风险。其中最为尴尬的情况是正股上涨，但相应的认购证却不涨反跌。以引伸波幅高达177%左右的日照CWB1为例，2008年3月18日至4月17日，其正股日照港(行情、资讯、评论)的累计涨幅为11.08%，而同期的日照CWB1反而下跌3.79%，表现远逊于正股。若有投资者在3月18日判断日照港在未来一个月可能会上涨，从而买入日照CWB1以利用权证的杠杆效应放大收益，则只能“竹篮打水一场空”。因此，投资这类权证时更应谨慎，注意控制风险。
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