1、认购权证充分释放杠杆效应。
今天在证券交易印花税率下调至1‰的利好刺激下，大盘逼近涨停，而权证市场更是放大了此上涨幅度，全盘收红，充分体现出权证特有的杠杆效应和T+0的优势。除云化CWB1和中远CWB1两只权证停牌外，其余权证全部放量。权证市场的平均换手率为221%，成交量达552亿；几乎是本周前三个交易日均值的两倍。
在正股平均暴涨9.74%的带动之下，认购权证的平均上涨幅度达到16.71%，其中武钢CWB1等三只钢铁认购证表现尤为出色，盘中最高价均已接近涨停价格。上涨幅度最大的武钢CWB1达33.99%；最小的深高CWB1也达14.93%；新权证青啤CWB1收于5.544元，估值水平在认购证中相对居中。经过此轮暴涨之后，这些权证的整体杠杆水平均值降为2.2倍。
在对指数继续上扬的预期下，投资者还可进一步关注认购权证的放大作用，尤其是溢价偏低或杠杆偏高、而正股又业绩稳健的权证。如武钢CWB1和云化CWB1（溢价偏低）、中兴ZXC1和中远CWB1（杠杆高于平均水平），其中中远CWB1在复牌后可能出现补涨行情，值得重点关注。
2、谨防南航JTP1流动性风险虽然南方航空(行情、资讯、评论)今日也涨停，但由于南航JTP1的价格早已背离几乎为零的价值，且其价格具有绝对低廉易于炒作的优势，因此该权证今今日不跌反涨，投机氛围依然浓厚。但该权证随后遭遇了上交所临时停牌的惩罚，以致下午复牌后便一蹶不振，但最终仍保持了3.32%的逆势涨幅。
上交所此次的临时停牌，对于已成为末日轮、但尚有110多亿未注销余额的南航JTP1的流动性风险是一个强有力的警示，显示出交易所对引导南航JTP1价格向零回归的明显倾向。投资者除了仍应对其高风险保持警惕外，更需警惕权证面临的交易不能正常进行的风险。
(国都证券有限责任公司) |
