周三大盘在新华社社论的影响下,沪深两市股指双双小幅高开,个股方面,中石油,中石化、工行等指标股均略有高开。但随后权重股纷纷再度上演跳水走势,受此带动两市股指盘中双双快速回落。
尽管今天市场盘中一度重现个股普涨格局,但是中石油、中石化、工行、万科A等核心指标股的大幅下挫,带动了股指快速下行。4778、4195、2990、2644,沪指创出6124高点之后,一连串的新低呈现在投资者面前。伴随着这些新低出现的是,估值且战且退,机会越来越少,反弹越来越弱。事实上,股市的基本面一直未见好转。国际油价和粮价不断上涨、通货膨胀难以缓解、紧缩政策难以放松、企业生存环境受到威胁,以国际油价为起点的恶性循环正在发生作用。此外,大小非流通和大型IPO重启,已经改变了市场的供求关系 。
而奥运行情将在七月启动。大跌之后的价值投资和概念投资,使一些投资者开始着手七月的奥运行情。七月可能是今年最好的机会。在“红X月”屡屡落空的背景下,奥运行情是机会还是陷阱,尚需时间来证明。
因此目前投资者可选择的是,低水平估值、长线抄底机会和奥运行情三大思路。农业板块是今年以来表现最为优秀的抗跌板块。受益国家惠农政策和CPI高位运行下的农产品价格持续攀升。如果能够选择农业类个股中的奥运概念股或许能收到不错的回报。在此背景下,顺鑫农业(000860)或将是一个非常不错的选择。
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公司为农业部八部委审定的农业产业化国家重点龙头企业,享受税收、信贷等方面的政策优惠。公司以白酒和肉类加工业务为主,实施多元化经营。主要业务首先是肉制品加工业,未来将进一步延伸产业链,提高产品附加值;其次是白酒,这将进一步提高中高档白酒销售比重,提高销售综合毛利率,增加基酒的生产能力;再次是石门农产品批发市场,公司将新建2个专业的交易大厅,力争成为北方最大的农产品物流中心;同时,公司经营牵手饮品,将大力发展果蔬汁,巩固现有经营成果;由于公司主导产品在北京地区享有较高的声誉,地域性优势将有利于公司的顺利发展。从财务指标看,近年来公司经营业绩保持着良好的增长势头,净利润也稳中有升,其发展前景向好。
预计公司三年净利润复合增长率约为50%以上,2007-2009年的全面摊薄每股收益分别为0.34元、0.55元和0.75元,BBA多因素加权平均估值模型显示目前公司的内在股权价值为25.95元。根据PEG估值体系,我们认为2008年公司合理市盈率为50倍,目前的股价相当于2008年40倍的水平。 二级市场上,近期该股放量上涨,成功突破前期高点,并且保持着良好的上升趋势。由于顺义是2008年北京奥运会赛艇、皮划艇、游泳(马拉松)比赛场地,奥运概念或将不时地促进股价有超预期的表现。
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(1)区域性品牌优势突出: 目前公司完成了牛栏山作为二锅头原产地的认证,利于公司品牌的宣传。拳头产品百年牛栏山、精品二锅头等白酒和"牵手"饮品已在市场上建立起相当的知名度,目前牛栏山酒厂的产品已经正式成为外交部全球247个驻外机构特供酒,有助于品牌的树立以及产品市场空间的进一步扩大。
(2)公司生鲜肉品在北京市场具有垄断地位,市场占有率达到40%。2008奥运年,作为北京市最为重要的快速消费品综合提供商,在奥运消费的推动下,结合公司生产规模的扩大和产品结构的调整,公司主业白酒和肉制品业务的盈利能力会有较大的提升。
(3)充分受益国家惠农政策。公司是北京市顺义区的龙头企业,先后被八部委确定为国家级重点农业产业化龙头企业,享受国家税收优惠。而且围绕"大农业"概念形成了以价值链为基础、以产业链整合为实现方式的"4+2"发展战略。公司已不再单纯是一个农业股,而是城市快速消费品的综合提供商。产业链的完善使公司能够获得这一供应过程中每一个环节的利润。
(4)首都机场东扩至顺义区,顺义区要建设成北京的卫星城,农村城市化是必然的趋势,区内的农地将被大量征用,或者可作商住用途,顺鑫农业的土地有望升值。
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