多空判断：

　　今年下半年A股运行趋势偏悲观，预计市场将进入中期调整格局。

　　主要论据：

　　今年下半年A股市场供求状况难以乐观。

　　其一，今年下半年限售股解禁量占全年比重八成，为股改以来的解禁股最高峰，至今年年底A股可流通比重将达74％；其二，新股IPO重启将可能对市场资金面带来不小的阶段性冲击；其三，截至今年一季度末，基金股票持仓位约达76％，若未来没有大规模的持续基金净申购，则未来基金可增仓幅度将会有限；其四，本轮流动性最充裕时光可能已经过去，未来流动性下行风险在逐渐增大。

　　尽管不少上市公司业绩同比出现较大幅度的增长，但业绩难以成为推动股指上涨的新动力（净值，档案，基金吧）。主要理由在于，一方面，从自下而上角度看，目前市场对2009年沪深300指数成份公司总体业绩增速一致预期值依然偏高，未来下调风险远大于上调风险；另一方面，从自上而下角度看，在上市公司营业收入增速下滑压力明显、及三项费用率将上升等情形下，基于中性预期预计2009年A股业绩增幅约为2.6％，增速预期非常有限。

　　行情线索：

　　尽管不少上市公司业绩同比出现较大幅度的增长，但业绩难以成为推动股指上涨的新动力。未来我国宏观经济增速存在二次回落风险。

　　推荐板块：

　　医药生物行业、啤酒行业、白色家电行业与零售行业、公路管理行业、机场管理行业、水泥行业、建筑机械行业、建筑施工行业、石油开采行业、有色金属行业以及农业板块。